Het Engelse woord voor slotgracht is moat. Deze term hoor je vaker bij beleggers die in een bedrijf willen investeren. Heeft een bedrijf een goede moat?
Oftewel: zijn er zaken die de toekomst van een bedrijf veiligstellen ten opzichte van concurrenten.
6 type moats:
- Sterk merk; dit geeft prijszettingsmacht
- Hoge overstapkosten; overstappen is duur en/of lastig
- Kostenleiderschap; schaalvoordelen leiden tot kostenvoordeel
- Patenten en licenties; anderen mogen intellectueel eigendom niet gebruiken of alleen in licentie
- Netwerkeffect; naarmate meer mensen een dienst gebruiken, des te groter het netwerk
- Lokale oplossingen; voordeel als lokale kennis, cultuur en regelgeving een rol spelen
Een bedrijf kan meerdere moats hebben. Hoe meer en sterker de moats, des te beter is dat voor het bedrijf.
Denk hierbij aan:
- een technologische voorsprong als moat bij ASML.
- een sterk merk als Coca Cola.
- de hoge overstapkosten bij Caterpillar.
- de netwerkeffecten bij Whatsapp (Meta).
Maar ook andersom, wat als er bijna geen moat is, zoals bijvoorbeeld bij BASF of Henkel? Deze bedrijven hebben last van concurrentie uit China, het Midden-Oosten en andere opkomende landen.
Welke bedrijven hebben een goede moat? Kijk eens bij de Wide Moat Index van Morningstar.