Aandelen analyse: HAL

Checklistpunten

Snap je het bedrijf?

HAL is het investeringsvehikel van de familie Van der Vorm die nog steeds de meerderheid van de aandelen bezit. HAL investeert in andere bedrijven. Belangrijkste en bekendste zijn: Ahrend, Boskalis, Coolblue, FD media groep, SBM offshore, Vopak.

Is er vraag naar producten en diensten in het verleden en in de toekomst?

De investeerders van HAL zoeken naar “koop en groei” mogelijkheden.

Is het product of dienst makkelijk te vervangen door iets anders?

Het lijkt heel makkelijk om “koop en groei” te doen, maar dat is het niet. Vereist veel onderzoek, discipline en aansturing.

Heeft het product of dienst een slotgracht?

Het recept van HAL heeft geen slotgracht.

Zijn de financi├źn van het bedrijf gezond?

Goed. HAL is 40% gefinancierd. Dus niet overladen met schulden. Alle onderdelen hebben natuurlijk hun eigen plussen en minnen en cashflow. Dividend van HAL in 2020 was 4.70 EUR, wat 63% is van de winst per aandeel van 7.47 Eur.

De bedrijfsleiding

HAL heeft een investeringsteam. De voorzitter van de raad van commissarissen is M. van der Vorm. Daarmee heeft de familie met meerderheid van aandelen nog het laatste woord. De familie houdt niet van publiciteit (dat is positief).

Specifieke risico’s

Geen bijzondere risico’s bekend op dit moment.

Winst en verwachting

Winst per aandeel de afgelopen 5 jaar:

2016 2017 2018 2019 2020
10.98 4.84 1.87 7.91 7.47

Samen 33.07 Euro.

Wat is de verwachting voor de komende jaren (dit is een schatting!):

2021 2022 2023 2024 2025
7.5 8 2 10 11

Samen 38.5 Euro. Resultaten kunnen per jaar wisselen, maar zijn positief voor de langere termijn. Neem je de huidige koers van HAL van rond de 148,60 euro, dan betaal je per aandeel 3.8 keer dit bedrag. Een van de grote onbekende is wat HAL met Coolblue gaat doen: verder uitbreiden, of cashen door naar de beurs te brengen.

Samenvatting

HAL heeft tot nu toe een goede neus voor investeringen gehad. Verwachting op termijn is dat het zo blijft.

Planning voor een nieuwe beoordeling: December 2022.

Geplaatst in Meer rendement en getagd met .

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *