Checklistpunten
Snap je het bedrijf?
HAL is het investeringsvehikel van de familie Van der Vorm die nog steeds de meerderheid van de aandelen bezit. HAL investeert in andere bedrijven. Belangrijkste en bekendste zijn: Ahrend, Boskalis, Coolblue, FD media groep, SBM offshore, Vopak, Trespa, ProDrive. Een van de megatrends waar HAL op inspringt is LNG.
Is er vraag naar producten en diensten in het verleden en in de toekomst?
De investeerders van HAL zoeken naar “koop en groei” mogelijkheden.
Is het product of dienst makkelijk te vervangen door iets anders?
Het lijkt heel makkelijk om “koop en groei” te doen, maar dat is het niet. Vereist veel onderzoek, discipline en aansturing.
Heeft het product of dienst een slotgracht?
Het recept van HAL heeft geen slotgracht.
Zijn de financiën van het bedrijf gezond?
Goed. HAL is 40% gefinancierd. Dus niet overladen met schulden. Alle onderdelen hebben natuurlijk hun eigen plussen en minnen en cashflow. Dividend van HAL in 2020 was 4.70 EUR, wat 63% is van de winst per aandeel van 7.47 Eur.
De bedrijfsleiding
HAL heeft een investeringsteam. De voorzitter van de raad van commissarissen is M. van der Vorm. Daarmee heeft de familie met meerderheid van aandelen nog het laatste woord. De familie houdt niet van publiciteit (dat is positief).
Specifieke risico’s
Geen bijzondere risico’s bekend op dit moment.
Winst en verwachting
Winst per aandeel de afgelopen 5 jaar:
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| 10.98 | 4.84 | 1.87 | 7.91 | 7.47 | 11.3 |
Samen 44.37 Euro.
Wat is de verwachting voor de komende jaren (dit is een schatting!):
| 2022 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 |
| 7.5 | 8 | 2 | 10 | 11 |
Samen 38.5 Euro. Resultaten kunnen per jaar wisselen, maar zijn positief voor de langere termijn. Neem je de huidige koers van HAL van rond de 125 euro, dan betaal je per aandeel 3.2 keer dit bedrag. Een van de grote onbekende is wat HAL met Coolblue gaat doen: verder uitbreiden, of cashen door naar de beurs te brengen.
Samenvatting
HAL heeft tot nu toe een goede neus voor investeringen gehad. Verwachting op termijn is dat het zo blijft.
Planning voor een nieuwe beoordeling: December 2024.
3 Replies to “Aandelen analyse: HAL”