Checklistpunten
Snap je het bedrijf?
Bayer ontwikkelt, produceert en verkoopt medicijnen, onkruidbestrijdingsmiddelen en landbouwzaden (zie ook de megatrend omtrent water en voedsel voor groeiende wereldbevolking).
Is er vraag naar producten en diensten in het verleden en in de toekomst?
Er blijft vraag naar medicijnen, onkruidbestrijdingsmiddelen en landbouwzaden.
Is het product of dienst makkelijk te vervangen door iets anders?
De producten zijn te vervangen. Bekende concurrent in onkruidbestrijding en zaden is Syngenta.
Heeft het product of dienst een slotgracht?
Het is niet zo makkelijke productie op te bouwen met medicijnen, zaden en onkruidbestrijdingsmiddelen. Bij de overname van Monsanto door Bayer was er veel te doen over gebrek aan concurrentie.
Zijn de financiën van het bedrijf gezond?
Redelijk. Bayer is 30% gefinancierd, kaspositie is 13% van de schulden. Cashflow is goed, maar oppassen met de RoundUp affaire. Dividend van Bayer in 2020 was 2.00 EUR , ondanks verlies van 10.68 euro verlies.
De bedrijfsleiding
Topman Werner Baumann. Topman sinds 2016. Werkt al meer dan 30 bij Bayer.
Specifieke risico’s
Bij overname van Monsanto kwam ook de RoundUp affaire erbij. Hoofdpijn.
Winst en verwachting
Winst per aandeel de afgelopen 5 jaar:
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
| 5.44 | 8.29 | 1.80 | 4.17 | -10.68 |
Samen 9.02 Eur. Veel hangt af van de kosten van de RoundUp affaire.
Schatting voor 2021 en verder:
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 1 | 2 | 8 | 10 | 10 |
Samen 31 EUR met aanname dat gedoe met RoundUp nog tot en met 2022 duurt. Neem je de huidige koers van Bayer van rond de 48.52 EUR, dan betaal je per aandeel 1.6 keer dit bedrag.
Samenvatting
De vraag is wat de koers van Bayer voor de toekomst gaat brengen. De producten zijn prima en richten zich op de goede markten. De hoofdvraag is wat er met hoofdpijn dossier RoundUp gaat gebeuren. Als die snel voorbij is, dan gaat het snel de goede kant uit.
Planning voor een nieuwe beoordeling: April 2023.
2 Replies to “Aandelen analyse: Bayer”