Aandelen analyse: KPN

Checklistpunten

Snap je het bedrijf?

KPN biedt mobiele diensten (spraak en internet) aan consumenten en zakelijke klanten. Ook opereert KPN data centers.

Is er vraag naar producten en diensten in het verleden en in de toekomst?

Er blijft vraag naar mobiele diensten en internet. Data center vraag zal ook blijven. KPN datacenters staan op de lijst van strategische diensten voor de overheid. In de toekomst zal meer vraag zijn naar 5G. Glasvezel gaat ook nog wel even door. Maar voor beiden geldt: het is kostbaar om aan te leggen en veel groei zit er niet in. Data centers van KPN zijn klein (echt letterlijk factor 10 kleiner) ten opzichte van de grote data centers van Meta, Google en Amazon.

Is het product of dienst makkelijk te vervangen door iets anders?

Ja. Er zijn vervangers voor de producten van KPN. Grootste concurrenten zijn Ziggo, T mobile, Vodafone en vele kleine aanbieders.

Heeft het product of dienst een slotgracht?

Het product zelf heeft geen slotgracht. Kleine toetreders mogen erbij komen, en gebruik maken van de bestaande infrastructuur. De data centers staan op de lijst van strategische diensten voor de overheid.

Zijn de financi├źn van het bedrijf gezond?

Goed. KPN voor 25% gefinancierd, kaspositie is 10% van de schulden (relatief weinig schuld). Waarde van datacenters en mobiele netwerk en glasvezel is moeilijk in te schatten. Cashflow is goed. Dividend van KPN in 2020 was 0,13 Euro, wat 100% is van de winst per aandeel van 0,13 EUR.

De bedrijfsleiding

Topman Joost Farwerck. Topman sinds december 2019. Werkt al meer dan 10 jaar bij KPN.

Specifieke risico’s

Geen specifieke risico’s.

Winst en verwachting

Winst per aandeel de afgelopen 5 jaar:

20162017201820192020
0.190.100.050.150.13

Samen 0.43 euro, nauwelijks groei, maar wel continu winst die 100% wordt uitgekeerd.

Wat is de verwachting voor de komende jaren (dit is een schatting!):

20212022202320242025
0.10.10.10.10.1

Samen 0.5 euro en weinig groei. Neem je de huidige koers van KPN van rond de 2.66 Euro, dan betaal je per aandeel 5.3 keer dit bedrag.

Samenvatting

KPN was en is degelijk bedrijf. Maar de groei en rek is eruit.

Planning voor een nieuwe beoordeling: geen.

Geplaatst in Hogere investeringen en getagd met .

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd.