Checklistpunten
Snap je het bedrijf?
Cameco doet aan uraniumwinning en aan uranium verrijking.
Is er vraag naar producten en diensten in het verleden en in de toekomst?
Er blijft vraag naar uranium voor bestaande kerncentrales. Door de energietransitie zal de vraag naar kernenergie toenemen.
Is het product of dienst makkelijk te vervangen door iets anders?
Alternatieven voor energievoorziening zijn aanwezig. Dit zijn alternatieven. Vervanging is niet eenvoudig. Kerncentrales zijn een lange termijn investering op landnivo.
Heeft het product of dienst een slotgracht?
Ja. Het is niet makkelijk om snel productie van uranium op te schakelen.
Zijn de financiën van het bedrijf gezond?
Goed voor mijnbouwbedrijf: er is veel gedaan de laatste jaren met lage rentes om de schulden af te bouwen. Cameco is 29 % gefinancierd, kaspositie is 40% van de schulden. Cashflow was slecht in 2020 door problemen met mijn door Corona. Dividend van Cameco in 2020 was 0.08 USD , maar de winst per aandeel van was negatief in 2020: -0.10 USD.
De bedrijfsleiding
Topman Tim Gitzel. Topman sinds 2011.
Specifieke risico’s
Problemen met aanlevering (Kazachstan).
Een enkel incident met kerncentrale ergens ter wereld gaat weer discussie geven.
Winst en verwachting
Winst per aandeel de afgelopen 5 jaar:
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| -0.12 | -0.40 | 0.32 | 0.14 | -0.10 | -0.21 |
Samen -0.37 USD. Dus verlies de laatste 5 jaar. Winst hangt zeer nauw samen met de uraniumprijs. Is die laag, verlies. Is die hoog, cashen!
Wat is de verwachting voor de komende jaren (dit is een schatting!):
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
| -0.28 | 0.28 | 0.28 | 0.5 | 1.5 |
Samen 2.28 USD en onvoorspelbaar voor de kortere termijn. Neem je de huidige koers van Cameco van rond de 24.48 USD, dan betaal je per aandeel 10.7. keer dit bedrag. Echter als de uranium prijs daalt, dan gaat de winst naar nul en zelfs zwaar negatief. Dus koffiedik kijken.
Samenvatting
Cameco is de een na grootste uranium producent ter wereld en de grootste beursgenoteerde. Financieel redelijk, maar mijnbouw bevat altijd risico’s.
Planning voor een nieuwe beoordeling: April 2023.
2 Replies to “Aandelen analyse: Cameco”