Checklistpunten
Snap je het bedrijf?
Procter & Gamble produceert en verkoopt hygiëne en verzorging producten: tandpasta, shampoo, schoonmaakmiddelen, etc. Bekende merken zijn: Colgate, Elmex, Ajax, Sanex, Palmolive, etc. Beetje vreemde eend in de bijt is Hill’s honden en kattenvoeding.
Is er vraag naar producten en diensten in het verleden en in de toekomst?
Er blijft vraag naar hygiëne en verzorging producten.
Is het product of dienst makkelijk te vervangen door iets anders?
Verzorging en hygiëne producten zijn relatief eenvoudig na te maken. Belangrijkste concurrenten zijn Unilever, Procter & Gamble, Beiersdorf, L’Oréal.
Heeft het product of dienst een slotgracht?
Het is niet zo makkelijke een goede naam op te bouwen met hygiëne en verzorging producten. Mensen die gewend zijn aan een bepaald product gaan niet zo snel wisselen.
Zijn de financiën van het bedrijf gezond?
Normaal. Colgate Palmolive is 60% gefinancierd, kaspositie is 9% van de schulden. Dus veel cash vergeleken met schulden. Cashflow is goed. Dividend van Colgate Palmolive in 2020 was 1.75 USD, wat 55% is van de winst per aandeel van 3.14 USD. Wat opvalt zijn de hoge marges: 50% en hoger bruto marge en rond 20% netto marge.
Colgate Palmolive behoort tot de groep van dividend aristocrats (25+ jaar met alleen maar stijgende of gelijkblijvend dividend).
De bedrijfsleiding
Topman Noel Wallace. Topman sinds jan 2019. Werkt al sind 1987 voor Colgate Palmolive.
Specifieke risico’s
Opbouw in emerging markets. Colgate Palmolive is sterk aanwezig in de Verenigde Staten en Europa. In Azië, Zuid-Amerika en Afrika nog in opbouw.
Winst en verwachting
Winst per aandeel de afgelopen 5 jaar:
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| 2.72 | 2.82 | 2.75 | 2.75 | 3.14 | 2.55 |
Samen 17.73 USD. De toekomstige groei zal matig zijn.
Schatting voor 2022 en verder:
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
| 3.3 | 3.5 | 3.7 | 4 | 4 |
Samen 18.5 USD en voorspelbaar voor de langere termijn. Neem je de huidige koers van Colgate Palmolive van rond de 79 USD, dan betaal je per aandeel 4.2 keer dit bedrag.
Samenvatting
Colgate Palmolive is als een van de Dividend Aristocrats een bedrijf met lange reputatie van dividend uitkeren uit stabiele business en bedrijfsvoering.
Planning voor een nieuwe beoordeling: Juni 2024.
5 Replies to “Aandelen analyse: Colgate Palmolive”