Checklistpunten
Snap je het bedrijf?
Pepsico is een drank en voedingsmiddelen concern. Bekende merken zijn Pepsi, Lays, Doritos, Lipton, Quaker, etc.
Is er vraag naar producten en diensten in het verleden en in de toekomst?
Er blijft vraag naar voeding en drank.
Is het product of dienst makkelijk te vervangen door iets anders?
De producten zijn makkelijk te vervangen. Bekende concurrenten zijn CocaCola, Nestle, Danone en Mondelez.
Heeft het product of dienst een slotgracht?
Het is niet zo makkelijke een goede merknaam op te bouwen met voeding producten. Mensen die gewend zijn aan een bepaald A-merk gaan niet zo snel wisselen.
Zijn de financiën van het bedrijf gezond?
Goed. Pepsico is 50% gefinancierd, kaspositie is 13% van de schulden. Cashflow is goed. Dividend van Pepsico in 2019 was 4.02 USD , wat 77% is van de winst per aandeel van 5.20 USD.
Pespsico behoort tot de groep van dividend aristocrats (25+ jaar met alleen maar stijgende of gelijkblijvend dividend).
De bedrijfsleiding
Topman Ramon Lagurta (Spanjaard in Amerika). Topman sinds feb 2019. Werkt al 25 jaar bij Pepsico. Geeft duidelijk accent aan op duurzaamheid.
Specifieke risico’s
Opbouw in emerging markets. Pepsico is sterk aanwezig in de Verenigde Staten. In Azië, Zuid-Amerika en Afrika nog in opbouw. Door Corona zijn er hogere kosten en minder omzet, maar verwachting is dat dit tijdelijk is.
Winst en verwachting
Winst per aandeel de afgelopen 5 jaar:
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| 4.57 | 4.36 | 3.38 | 8.78 | 5.20 | 5.12 | 5.49 |
Samen 36.9 USD. De toekomstige groei zal matig zijn.
2020 zal tegenvallen door Corona: wel extra kosten en minder omzet. De vraag is wat daarna gaat gebeuren in 2021 en verder:
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
| 6 | 6.5 | 7 | 8.5 | 10 |
Samen 38 USD en voorspelbaar voor de langere termijn. Neem je de huidige koers van Pepsico van rond de 170 USD, dan betaal je per aandeel 4.5 keer dit bedrag.
Samenvatting
Pepsico is als een van de Dividend Aristocrats een bedrijf met lange reputatie van dividend uitkeren uit stabiele business en bedrijfsvoering. Corona zal tijdelijke dip geven.
Planning voor een nieuwe beoordeling: April 2024.
4 Replies to “Aandelen analyse: Pepsico”