Checklistpunten
Snap je het bedrijf?
L’Oréal produceert en verkoopt cosmetica, geuren en verzorgingsproducten. Bekende merken zijn L’Oréal, Garnier, Maybelline, Armani, Yves Saint Laurent, Biotherm en nog vele andere.
Is er vraag naar producten en diensten in het verleden en in de toekomst?
Er blijft vraag naar de producten van L’Oréal. Doordat het beter gaat in de wereld (zie het boek feitenkennis), zullen nog lange tijd meer mensen het geld hebben om dit soort producten te kopen. De vraag zal de komende jaren op peil blijven. L’Oréal produceert naast ‘gewone’ producten ook vele producten die in de luxe sector vallen.
Is het product of dienst makkelijk te vervangen door iets anders?
Ja. Er zijn vervangers voor de producten van L’Oréal. L’Oréal verkoopt A-merken en luxe merken. Voor ieder product zijn er concurrenten (Unilever, Procter & Gamble, Colgate Palmolive, Beiersdorf, Henkel, Coty). Ook kunnen er nieuwe toetreders tot de markt komen.
Heeft het product of dienst een slotgracht?
Het product zelf heeft geen slotgracht. Wel hebben sterke merken een schare aanhangers. L’Oréal doet dit vooral erg goed met de luxe producten.
Zijn de financiën van het bedrijf gezond?
Goed. L’Oréal is voor 25% gefinancierd, kaspositie is 33% van de schulden (weinig schuld, veel cash). Cashflow is goed. Dividend van L’Oréal in 2020 was 4,00 Euro, wat 54% is van de winst per aandeel van 7,30 EUR.
De bedrijfsleiding
Topman Jean-Paul Agon. Topman sinds mei 2021. Al zijn leven werkzaam bij L’Oréal.
Specifieke risico’s
Geen specifieke risico’s. Hoge koers/winst verhouding.
Winst en verwachting
Winst per aandeel de afgelopen 5 jaar:
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
| 6.46 | 6.65 | 6.92 | 7.74 | 7.30 |
Samen 35.07 euro, nauwelijks groei, maar wel continu hoge winst.
Wat is de verwachting voor de komende jaren (dit is een schatting!):
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 8 | 8.5 | 9 | 9.5 | 10 |
Samen 45 euro en weinig groei. Neem je de huidige koers van L’Oréal van rond de 404 Euro, dan betaal je per aandeel 8.9 keer dit bedrag.
Samenvatting
L’Oréal was en is degelijk bedrijf met goede set aan A-merken en luxe merken en continue winststroom. Echter heel hoge koers winst verhouding. Toekomstige groei is de vraag.
Planning voor een nieuwe beoordeling: Mei 2023.
3 Replies to “Aandelen analyse: L’Oréal”